【校友分享】备考CFA经验分享

作者简介:

阮臻,清华大学-麦考瑞大学应用金融硕士项目13期在读学员,CFA三级。本科毕业于麦考瑞大学悉尼校区,获应用金融学士学位。毕业后曾短暂就职于澳洲Macquarie Bank公司金融部,主要负责企业融资咨询工作。回国后与合伙人创立上云医疗器械有限公司,是一家致力于可视化医疗器械的研发、生产型企业。公司于2018年初被A股某上市公司收购,目前正专心参与应用金融硕士项目的学习。



以下为阮臻备考CFA的经验分享(无删减):

大家好,没错了,我就是那个和麦考瑞有不解之缘的应用金融硕士项目在读学员。本科毕业于麦考瑞大学悉尼校区,毕业后与CFA“死磕”三年,最终侥幸通过了CFA全部三级的考试。今天在这里与大家分享一下与CFA较量的个人心得,希望能对各位备考CFA有所帮助。

CFA的基本资料大家在上网都可以查到,所以本文就不对CFA的基本情况做过多介绍了,主要跟大家分享一下一些网上查不到的内容及CFA一级的学习复习的方法。

其实身边常会有人来问我,要不要考CFA这个问题。其实CFA的本质是一个学习的过程,并不仅仅是考一个证书。大家要把证书当做学习的附属品,学习CFA有收获就好,最终是否持证,个人觉得没那么重要了。

CFA的知识框架是系统的、全面的。科目的分类也比较科学,基本上覆盖了现代金融领域中各个体系的知识。如果你想系统的学习金融知识,那么CFA会是一个不错的选择。

首先,在你决定“入坑”之前,你需要准备:金钱、时间及一个自律的自己。

CFA其实是一个挺贵的考试,考生第一次需要支付注册费,每一级的考试费也不菲(相比之下CPA的考试费相当感人)。

时间永远是最大的敌人,CFA考试的时间拉的很长,考生需要至少两年半(参加三次考试)的时间来通过CFA考试,加上一级学习的时间,整个CFA的学习过程会超过33个月。这对考生来说,是一段漫长的岁月。CFA协会官方给出了一个建议的学习时间:一级300个小时,二级320个小时,三级350个小时。我想说的是,如果你金融科班出身,英文过关,建议在这个时间的基础上乘以0.8,如果你是非金融专业,英文过关,建议在这个时间基础上乘以1.2,如果你非金融专业,英文一般,那么我建议在这个时间基础上乘以1.5。

CFA协会对外的宣传就称:通过CFA的考生不一定会给你带来更好的投资收益,但会是一个勤勉、自律的金融从业者。这也是协会的基本要求--肯花时间学习。确实,这点对于大家来说非常有难度,工作、家庭都要花大量的时间与精力去经营,如果你决定要备考CFA,那么就意味着你需要放弃几乎所有的个人娱乐和休闲时间。所有的假期都会有CFA的教材陪伴。想象一下,当拿到CFA证书的时候,你会觉得这一切都是值得的。

协会对每一级考生也有明确的培养意图。一级意在培养Intern,所以一级包括大量的基础内容和名词解释;二级意在培养Analyst,所以二级在知识点的运用和估值成了重点;三级意在培养Portfolio Manager,所以三级是站在一个宏观的视角对整个组合进行管理。但是大家应该注意的是,协会默认考生是完美掌握前一级的内容的,这点在CFA三级尤其明显。

CFA考试一级为上、下午各120道选择题,二级考试上、下午各十道案例分析,每道案例分析有6道选择题,三级考试上午为简答题(所以英语能力在这里十分重要),下午和二级内容一样,是十道案例分析题。

关于CFA的考试难度,这个需要大家自己体验了。说难也行,说简单也有道理。

说说简单的方面,CFA考试一级、二级、三级下午都是选择题,且每题都是有三个选项。所以纯靠蒙的话,从概率的角度分析都能做对三分一的题目,加上CFA考试没有太多陷阱,所以通常情况下都可以凭直觉去掉一个错误答案,这样一来,正确率就能提高到二分之一。从这个角度看CFA考试,真的不难。另外从考试通过率角度出发,近几年全球平均通过率一级为43%,二级为47%,三级为52%。总体来说是个二过一的考试,相比某些通过率个位数的考试,CFA通过率还是很高的。

困难的方面来说,CFA考点多、知识覆盖广、全英文,这些都可能能为考生的敌人。

CFA有自己的金融知识体系,几乎涵盖了金融领域的各个角落。并且CFA协会非常注重考生职业伦理的培养,所以在CFA整个三级的考试中,“道德”有一个很重要的位置。CFA的道德并非法典形式,而是遵循了海洋法系的精神,考生需要对道德条款进行理解,在考试的时候把自己想象成“法官”的角色进行判断,作为中国考生,由于没有“代入感”,所以常常会在道德的考察部分中发挥不理想。另外,CFA是一个美国的考试,不仅英文是大家必须面对的问题,中美之间的国情差异,也可能对学习及考试产生影响。比如,在美国企业的DB Pension Plan(养老金计划)是一个重要的机构客户,考试需要了解养老金计划的会计处理方式,估值方式等(二级重点)及养老金计划的资产管理方式。但是这种养老金计划有别于国内的社保基金,所以在学习过程中大家也许会感到陌生。

CFA协会每年都会针对考试公布一份详细的考纲,在一级的考试中,80%以上的考纲内容会在考试中涉及,二级为60%以上,三级则只有30%。所以考生还是要以百分之百的准备去应考。

说说英文的方面,CFA协会的官方教材和考试题目都是学术语言,可能在用词方面和大家的日常英语有所不同。考试需要通过练习来习惯CFA协会用语,毕竟在三级需要考试动手写英文,所以必要的英文积累还是非常有必要的。

接下来跟大家分享一下一级的学习和复习心得。首先强调一点,如果你打算在今年的12月份参加一级考试,请好好准备,争取在18年把一级拿下。因为在19年,CFA考试面临几项重大的变动,其中包括在CFA中加入一门新的课程Fintech(金融科技)。所以如果可以的话,趁着以前的考试套路还有效的时候,尽量在18年通过一级的考试。

关于学习资料,考生在报名时收到电子版或纸质的官方教材(纸质要另外收费),购买notes(英国某教育机构的学习资料),或者是国内教育机构的讲义。

如果你时间充裕,强烈建议你使用官方教材学习+教育机构讲义复习的方法。CFA的官方教材可以说是现有金融教材中最具有体系的一套,100%纯干货。用官方教材学习确实需要大量的时间,但这无疑是最稳妥的方法。CFA报名成功后,协会会将电子版的教材发送到你的邮箱。

Notes是英国某教育机构针对CFA考试出版的学习资料,Notes的质量逐级下降,使用notes应对考试也是足够的。一级时可以使用,二、三级只能作为辅助。大家可以在某宝上面购买。

国内教育机构的讲义优势就在于中文的讲解,或许可以帮助大家更好的理解和记忆,但这种讲义一般都抓大放小,不会涵盖所有考点,不一定能把所有知识点讲透彻,但是应试套路十足。如果你时间有限,也不失为一个更有效率的应试办法。这部分讲义可以通过报名教育机构获得,或者是在中国CFA考试论坛上下载。

综上所述,学习的时候从学术的角度出发,最推荐CFA的官方教材,时间精力有限的情况下在使用其他学习资料。

复习CFA一级的方式就比较简单了,那就是刷题。刷官方教材的课后习题,notes上的习题及其他网上的题目。通过刷题,熟悉每一个考点,这样在考试的时候才能做到游刃有余。刷题对一级来说很有必要,并且也只对一级有效果。

篇幅有限,以后有机会再与大家分享CFA具体科目的学习内容。留给你的时间不多了,如果打算参加12月的一级考试,抓紧时间报名吧。

另外透露一下,我目前所学习的应用金融硕士项目的前四门主修课覆盖了CFA一级考试75%以上的考点,所以趁热打铁吧!  

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